JPMorgan: рынок облигаций выдержит рекордный сентябрьский поток эмиссий

Портфельный управляющий JPMorgan Asset Management Келси Берро заявила, что рынок облигаций инвестиционного уровня способен абсорбировать ожидаемый в сентябре всплеск корпоративных размещений без серьёзных потрясений.

По её словам, опасения инвесторов по поводу избыточного предложения долга преувеличены, поскольку спрос со стороны институциональных покупателей остаётся устойчиво высоким.

Сентябрь традиционно считается пиковым месяцем для эмиссии корпоративного долга: компании стремятся зафиксировать финансирование до конца финансового года и до потенциальной волатильности на фоне заседаний ФРС.

По оценкам аналитиков Уолл-стрит, объём новых выпусков investment-grade облигаций в этом месяце может превысить $150-180 млрд, что станет одним из самых загруженных периодов за последние годы.

Несмотря на это, спреды по качественным корпоративным бумагам остаются на исторически узких уровнях, что указывает на сохраняющийся аппетит инвесторов к риску даже при рекордном предложении.

Для портфелей клиентов Result это сигнал о том, что фиксированный доход инвестиционного уровня продолжает оставаться привлекательным инструментом диверсификации на фоне неопределённости по ставкам ФРС.

Держатели облигаций американских корпораций с рейтингом BBB и выше могут рассчитывать на стабильную доходность в диапазоне 5-6% годовых без существенного расширения кредитных спредов.

Для клиентов Result с активами в долларовых инструментах это подтверждает целесообразность увеличения доли качественного корпоративного долга США в портфелях с фиксированным доходом.

Учитывая привязку дирхама ОАЭ к доллару, устойчивость американского долгового рынка напрямую снижает валютные риски для инвесторов из Дубая, работающих через локальные банки и семейные офисы.

Рекомендация: рассмотреть вход в первичные размещения investment-grade облигаций в сентябре через частных банкиров, пока спреды остаются узкими, а доходности — привлекательными относительно исторических уровней.