DeFi Development привлекла $11 млн под 13% для покупки Solana
Компания DeFi Development Corp разместила привилегированные акции серии C с плавающей ставкой (тикер CHAD) на сумму $11 млн, копируя стратегию Strategy (бывшая MicroStrategy) по накоплению криптоактивов через долговые и квазидолговые инструменты.
Начальная годовая дивидендная ставка по бессрочным привилегированным акциям установлена на уровне 13% — это существенно выше среднерыночной доходности по традиционным облигациям инвестиционного уровня, что отражает премию за риск, связанную с волатильностью Solana.
Привлечённые средства направят на пополнение казначейского резерва компании в токенах Solana (SOL), которая торгуется в диапазоне повышенной волатильности на фоне общего восстановления интереса институционалов к альткоинам.
Это уже не первый случай, когда публичные компании копируют модель Майкла Сейлора: вместо прямой покупки криптовалюты за счёт операционного денежного потока эмитируются структурированные инструменты, позволяющие привлекать капитал от инвесторов, ищущих фиксированный доход с криптоэкспозицией.
Для рынка это важный сигнал: спрос на подобные гибридные инструменты растёт, а ставка 13% показывает, что инвесторы требуют существенной компенсации за риск удержания SOL на балансе эмитента.
Для консервативных инвесторов из Дубая и ОАЭ, привыкших к доходности недвижимости в 6-8% годовых или депозитам в дирхамах под 4-5%, подобные бумаги остаются нишевым, высокорискованным инструментом, доступным только через специализированные брокерские счета в США.
VARA (Регулятор виртуальных активов Дубая) пока не выдавал прямых разрешений на обращение подобных структурированных нот с криптообеспечением на территории эмирата, поэтому доступ ограничен зарубежными платформами.
Ключевой риск — двойная зависимость: и от котировок Solana, и от кредитоспособности самой DeFi Development Corp, чья капитализация несопоставима с крупными эмитентами. Учитывая небольшой объём размещения в $11 млн, ликвидность бумаги будет низкой, а спред при выходе — значительным.
Инвесторам с портфелем от $10 млн, интересующимся крипто-облигационными гибридами, стоит рассматривать такие позиции только как тактическую сатeллитную аллокацию не более 1-2% портфеля, с обязательным хеджированием через опционы на SOL или диверсификацией через регулируемые ETF на Solana.
