Саудовская программа ВИЭ буксует на фоне войны и дефицита финансирования

Саудовская Аравия сталкивается с замедлением темпов реализации программы возобновляемой энергетики в рамках стратегии Vision 2030, предусматривающей выход на 50% доли ВИЭ в энергобалансе к 2030 году.

Причина — сочетание геополитической напряжённости на Ближнем Востоке и ужесточения условий привлечения капитала на глобальных долговых рынках, что удорожает финансирование крупных инфраструктурных проектов.

Королевство уже реализовало проекты вроде солнечного парка Sudair мощностью 1.5 ГВт и ветропарка Dumat Al-Jandal на 400 МВт, однако новые тендеры сталкиваются с ростом стоимости заимствований и осторожностью институциональных инвесторов.

Это важно, поскольку саудовская программа ВИЭ — один из крупнейших инфраструктурных треков в регионе Персидского залива, конкурирующий за тот же капитал, что и проекты в ОАЭ, включая Mohammed bin Rashid Al Maktoum Solar Park в Дубае мощностью свыше 5 ГВт.

Замедление у соседей усиливает конкурентные позиции Дубая и Абу-Даби, которые демонстрируют более стабильную регуляторную среду и предсказуемые тарифы через DEWA и Masdar.

Для портфельных инвесторов это сигнал к пересмотру аллокации в региональные green bonds и инфраструктурные фонды: саудовские проекты требуют премии за риск, тогда как эмиратские аналоги — Masdar, TAQA — сохраняют инвестиционный рейтинг и доступ к дешёвому капиталу.

Ключевая цифра: стоимость финансирования проектов ВИЭ в регионе выросла на фоне повышения ставок и сужения спредов по суверенным облигациям стран Персидского залива за последние 12–18 месяцев.

Для UHNWI-клиентов, диверсифицирующих активы через инфраструктурные фонды Персидского залива, разумно смещать вес в сторону эмиратских ESG-инструментов и облигаций Masdar, а не саудовских тендеров с неопределёнными сроками ввода.

Ожидаем, что к концу 2026 года Саудовская Аравия объявит пересмотренные сроки по ряду проектов, что может временно снизить приток капитала в саудовский green-сектор в пользу Дубая и Абу-Даби.