Шесть европейских стран — Германия, Италия, Австрия, Польша, Португалия и Испания — направили совместное письмо главе Минфина Ирландии, председательствующей в ЕС, с требованием ввести общеблоковый налог на сверхприбыль нефтяных компаний.
Поводом стал резкий рост маржи нефтепереработчиков на фоне ирано-израильской войны: по данным авторов письма, прибыльность и маржа на нефтепродукты растут быстрее, чем сама цена нефти.
Формулировка показательна: чиновники прямо называют происходящее «одним из крупнейших шоковых сдвигов предложения за десятилетия» и указывают на растущее недовольство ростом стоимости жизни по всему миру.
Контекст важен: конфликт вокруг Ирана держит под угрозой Ормузский пролив, через который проходит около 20% мировых поставок нефти, и уже привёл к скачку цен Brent выше $80 за баррель в моменты эскалации.
Для инвесторов это сигнал о нарастающем политическом риске для сектора Energy в Европе — подобные windfall-налоги уже вводились в 2022 году после начала украинского конфликта и снижали чистую прибыль таких игроков, как Shell, TotalEnergies и Eni, на 15-25% в затронутых юрисдикциях.
Для держателей позиций в европейских нефтегазовых акциях это повод пересмотреть экспозицию: регуляторный риск теперь заложен в цену наравне с геополитическим.
Для Дубая и ОАЭ ситуация двойственна — с одной стороны, рост цен на нефть поддерживает бюджет и суверенные фонды Персидского залива, с другой — нестабильность в Ормузском проливе повышает премию за риск для региональных активов и логистики.
Российским и ближневосточным инвесторам, диверсифицирующим портфели через Дубай, стоит рассматривать ближневосточные и американские энергокомпании (ADNOC, Saudi Aramco, ExxonMobil) как более защищённую альтернативу европейским аналогам, не подпадающим под инициативы ЕС.
Рекомендация: сократить долю европейских нефтегазовых холдингов в пользу ближневосточных мейджоров и физического золота как хеджа против эскалации, а также следить за голосованием в Совете ЕС в ближайшие недели — принятие налога может обвалить котировки Shell и BP на 5-8% в течение сессии.
Если материал натолкнул на мысль — старший партнёр Result разберёт идею применительно к вашему портфелю: недвижимость Дубая, Pre-IPO, банковские решения. Бесплатно и без обязательств.
