Золото снижается третий день подряд на фоне ставок на повышение ставки ФРС

Золото продолжило падение третью торговую сессию подряд — эскалация конфликтов на Ближнем Востоке и рост инфляционных ожиданий усилили ставки инвесторов на повышение процентной ставки ФРС, что подтолкнуло доходности облигаций вверх.

Обычно геополитическая напряжённость играет на руку золоту как защитному активу, однако в этот раз рынок реагирует иначе: инвесторы закладывают в цены сценарий более жёсткой денежно-кредитной политики, а рост доходности казначейских облигаций США делает безрисковые инструменты более привлекательными по сравнению с активом, не приносящим процентного дохода.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США уже приближается к отметкам, которые исторически оказывали давление на драгоценные металлы, а фьючерсы на ставку ФРС теперь закладывают повышенную вероятность как минимум одного повышения ставки в ближайшие кварталы.

Для инвесторов из ОАЭ ситуация имеет прямое значение: дирхам жёстко привязан к доллару США, поэтому траектория ставки ФРС напрямую определяет стоимость заимствований в Дубае — от ипотечных ставок на недвижимость до кредитов для бизнеса в свободных зонах.

Более высокие ставки в США означают удорожание финансирования проектов в сегменте premium-недвижимости Dubai Marina, Palm Jumeirah и Downtown, что может слегка охладить темпы роста цен на квадратный фут после рекордного 2025 года.

Одновременно ослабление золота как защитного актива на фоне растущей геополитической премии выглядит контринтуитивно и указывает на то, что рынок облигаций сейчас доминирует над рынком сырьевых товаров в формировании настроений.

Держателям золота в портфелях family office стоит рассматривать текущую просадку как возможность для частичного хеджирования через физическое золото на споте в Dubai Multi Commodities Centre (DMCC), где локальная премия исторически ниже, чем на биржах Лондона и Нью-Йорка.

Рекомендация: инвесторам с горизонтом более 12 месяцев целесообразно сохранять базовую долю золота в портфеле (5-10%) как страховку от инфляционных и геополитических шоков, но избегать наращивания позиций до прояснения риторики ФРС на ближайшем заседании по ставке.