Anthropic нацелилась на оценку $2 трлн — риски для будущего IPO

Anthropic, разработчик модели Claude и один из ключевых конкурентов OpenAI, по данным источников на рынке частного капитала, обсуждает раунд финансирования с ориентиром на оценку около $2 трлн — при том, что ещё в начале 2025 года компания оценивалась в диапазоне $60-65 млрд.

Ветеран Уолл-стрит, комментируя амбиции компании, указывает, что главный риск будущего IPO кроется не в конкуренции с OpenAI или Google, а в устойчивости самой бизнес-модели: колоссальные капитальные затраты на вычислительные мощности при пока ограниченной рентабельности денежных потоков.

Это важно для рынка, поскольку сектор ИИ переживает переоценку по мультипликаторам, сопоставимую с доткомовским пузырём, и любая коррекция ожиданий по Anthropic ударит по всей экосистеме венчурных инвестиций в генеративный ИИ.

Ключевая цифра — рост оценки более чем в 30 раз менее чем за два года при том, что годовая выручка компании оценивается в диапазоне $3-5 млрд, что подразумевает форвардный мультипликатор выручки в сотни раз выше средних показателей по technology-сектору.

Для инвесторов из Дубая и ОАЭ, включая суверенные фонды и family offices, участвующие в pre-IPO раундах через венчурные платформы, это сигнал повышенного риска концентрации капитала в одном имени при отсутствии публичной отчётности и прозрачности по unit-экономике.

Высокие оценки Anthropic также подогревают вторичный рынок акций pre-IPO компаний в Кремниевой долине, где сделки всё чаще структурируются через SPV с ограниченным доступом для внешних инвесторов.

Рекомендация: частным инвесторам с капиталом от $1 млн стоит рассматривать участие в подобных раундах только через диверсифицированные венчурные фонды с жёстким лимитом на долю ИИ-сектора в портфеле, не превышающим 10-15% от общих alternative investments, и требовать полного раскрытия структуры сделки и условий ликвидности до момента возможного IPO.