Венчурные инвестиции в Британии восстанавливаются: софт и биотех в фаворитах
Financial Times сообщает о восстановлении венчурного финансирования в Великобритании: капитал вновь потёк в стартапы после спада 2023-2024 годов, вызванного высокими ставками и осторожностью фондов.
Основной интерес инвесторов сосредоточен в двух секторах — программное обеспечение (особенно решения на базе искусственного интеллекта) и биотехнологии, где британские компании исторически сильны благодаря близости к Cambridge и Oxford.
Это важный сигнал для глобального рынка pre-IPO: Лондон конкурирует с Кремниевой долиной и Берлином за статус второго по значимости венчурного хаба Европы, и оживление притока капитала укрепляет его позиции перед возможной волной IPO в 2026-2027 годах.
Контекст рынка таков: после падения объёмов сделок почти на треть в 2023 году британские фонды начали закрывать новые раунды на фоне снижения ставки Bank of England и роста аппетита к риску у институциональных инвесторов, включая суверенные фонды Персидского залива.
Для инвесторов из Дубая это значимо вдвойне: суверенные фонды ОАЭ (Mubadala, ADQ) и семейные офисы всё активнее участвуют в британских венчурных раундах через совместные структуры, а рост оценок в секторе биотеха и AI-софта напрямую отражается на портфелях private equity, размещённых через структуры DIFC.
Восстановление венчурного рынка Британии также поддерживает вторичные рынки — вторичные фонды и SPV, которые популярны среди HNWI-клиентов Result, ищущих доступ к pre-IPO активам без прямого участия в ранних раундах.
Ключевой риск — сохраняющаяся волатильность валютного курса фунта и неопределённость по налоговой политике Великобритании в отношении капитала нерезидентов, что может ограничить возврат ликвидности до уровня допандемийных пиков.
Рекомендация для портфелей клиентов Result: рассматривать точечные аллокации в британские венчурные фонды второго и третьего поколения (vintage 2024-2025), делая ставку на биотех и enterprise AI-софт, где мультипликаторы всё ещё ниже американских аналогов на 20-30%.
Следующие 6-9 месяцев покажут, конвертируется ли этот приток капитала в реальные exit-сделки и IPO на LSE.
