Глобальные облигации растут на признаках поддержки рынка гособлигаций США

Мировые рынки облигаций продемонстрировали синхронное ралли на фоне сигналов о том, что рынок казначейских облигаций США получает дополнительную поддержку со стороны крупных институциональных инвесторов и, возможно, монетарных властей.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США, которая с начала года находилась под давлением из-за опасений по поводу дефицита бюджета и объёма новых заимствований, снизилась, что автоматически потянуло вниз доходности и по европейским, и по азиатским суверенным облигациям.

Для понимания масштаба: рынок Treasuries — это свыше $27 трлн долга, и любое движение доходности на 10-15 базисных пунктов транслируется в переоценку триллионов долларов активов по всему миру.

Важность этого события в том, что стабилизация рынка гособлигаций США снимает один из главных рисков 2025-2026 годов — угрозу неконтролируемого роста стоимости заимствований для американского правительства и, как следствие, для глобальной стоимости капитала.

Для Дубая и ОАЭ это имеет прямое значение: снижение доходности US Treasuries традиционно ослабляет доллар и повышает привлекательность недолларовых активов, включая золото, недвижимость в свободных зонах и локальные акции Дубайской финансовой биржи (DFM) и Абу-Даби (ADX).

Кроме того, дирхам жёстко привязан к доллару, поэтому смягчение денежно-кредитных условий в США фактически транслируется в удешевление ипотечного финансирования и корпоративных кредитов в эмирате.

Суверенные фонды региона — ADIA, Mubadala, PIF — держат существенную долю портфелей именно в казначейских облигациях США, поэтому рост цен на этот класс активов напрямую увеличивает балансовую стоимость их резервов.

Для частных инвесторов это сигнал к пересмотру дюрации портфеля облигаций: если доходности продолжат снижаться, длинные бумаги принесут больший прирост капитала, чем короткие.

Рекомендация клиентам Result: наращивать долю в качественных суверенных и корпоративных облигациях с дюрацией 7-10 лет, одновременно удерживая экспозицию в золоте и недвижимости Дубая как хедж против возможного разворота настроений, если поддержка рынка Treasuries окажется временной.