Nasdaq обновил максимум на фоне техногиганов, доходности казначейских облигаций растут

По итогам торгов 5 октября Nasdaq Composite показал уверенный рост, вновь обновив исторический максимум, благодаря сильному импульсу в секторе технологий — лидерами стали бумаги NVIDIA, Apple и других мегакапов, связанных с темой искусственного интеллекта.

Одновременно доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла, приблизившись к отметке 4.1-4.2%, что отражает переоценку рынком траектории ставок ФРС и инфляционных ожиданий.

S&P 500 также закрылся в плюсе, хотя и более сдержанном, чем Nasdaq, а Dow Jones показал смешанную динамику из-за давления на защитные и дивидендные секторы, чувствительные к росту ставок.

Рост доходностей важен тем, что он традиционно создаёт конкуренцию акциям роста: когда облигации предлагают более высокую безрисковую доходность, премия за риск по технологическим акциям должна быть выше, однако в этот раз рынок проигнорировал этот сигнал на фоне эйфории вокруг ИИ-инвестиций.

Для портфелей клиентов Result это означает рост волатильности между growth и value сегментами — разница в доходности между технологическим сектором и, например, REIT или коммунальными компаниями может достигать нескольких процентных пунктов в течение одной недели.

Золото при этом сохраняет статус защитного актива: при растущих доходностях классическая корреляция предполагает давление на цену металла, но геополитическая премия и спрос центробанков продолжают поддерживать котировки выше $2600 за унцию.

Для инвесторов из Dubai, работающих через мультивалютные портфели, рост доходностей US Treasuries означает удорожание стоимости хеджирования и привлекательность номинированных в долларах облигаций с фиксированным доходом на коротком конце кривой.

Рекомендация: клиентам с высокой долей технологических акций стоит рассмотреть частичную фиксацию прибыли и ребалансировку в краткосрочные казначейские инструменты с доходностью выше 4.5%, одновременно сохраняя тактическую экспозицию на золото как хедж против возможной коррекции в случае резкого скачка доходностей выше 4.3%.