Доходность 10-летних облигаций США превысила 4,75% — максимум с января 2025

Доходность 10-летних казначейских облигаций США в понедельник превысила отметку 4,75% — максимальный уровень с января 2025 года.

Триггером стал рост цен на нефть, который усилил ожидания рынка относительно того, что Федеральная резервная система может пойти на повышение процентных ставок вместо ожидавшегося ранее смягчения политики.

Это разворот нарратива: ещё несколько месяцев назад консенсус закладывал снижение ставок ФРС в 2026 году, а сейчас инвесторы пересматривают траекторию монетарной политики в сторону более жёсткой.

Рост доходности казначейских облигаций напрямую бьёт по оценке акций технологического сектора и компаний роста, чья стоимость сильно зависит от ставки дисконтирования будущих денежных потоков — под давлением окажутся NVIDIA, Tesla и весь Nasdaq.

Одновременно укрепляется доллар США, что создаёт двойной эффект для инвесторов из ОАЭ: с одной стороны, дирхам жёстко привязан к доллару, и рост ставок в США означает удорожание заимствований и в Дубае.

С другой стороны, высокая доходность американских казначейских облигаций делает их более привлекательной альтернативой недвижимости и региональным акциям для консервативных портфелей UHNWI.

Для рынка недвижимости Дубая это тревожный сигнал: ставки по ипотеке для покупателей из США и Европы могут вырасти, что традиционно охлаждает спрос на премиальные виллы и апартаменты в Palm Jumeirah и Dubai Hills.

Нефтяной фактор здесь двойственный — рост цен на нефть поддерживает бюджеты стран Персидского залива и суверенные фонды, но одновременно разгоняет инфляционные ожидания в США.

Портфельным управляющим в Дубае стоит увеличить долю краткосрочных казначейских бумаг и инструментов с плавающей ставкой, сократив дюрацию облигационной части портфеля.

Рекомендация клиентам Result: зафиксировать часть прибыли в акциях роста и рассмотреть хедж через золото и краткосрочные американские облигации до появления ясности по решению ФРС в сентябре.