Anthropic на этой неделе сделала решающий шаг к выходу на публичный рынок, потенциально опережая своего главного конкурента OpenAI в гонке за первое крупное IPO в секторе генеративного искусственного интеллекта.
Компания, основанная бывшими сотрудниками OpenAI — Дарио и Даниэлой Амодей, — по последним оценкам частных раундов оценивалась в диапазоне $60–65 млрд, что делает её потенциальный листинг одним из крупнейших технологических IPO года.
Для рынка это событие станет первым реальным тестом того, насколько публичные инвесторы готовы платить за ИИ-компании с высокими темпами роста выручки, но пока без устойчивой прибыльности — Anthropic, по имеющимся данным, генерирует выручку свыше $2 млрд в годовом исчислении, однако расходы на вычислительную инфраструктуру и обучение моделей остаются колоссальными.
OpenAI, оценённая на последнем частном раунде примерно в $300 млрд, также планировала IPO, но структурная реорганизация из некоммерческой в коммерческую модель замедлила процесс.
Успех или провал IPO Anthropic задаст тон оценкам всего сектора: если мультипликатор EV/Revenue окажется выше 25–30x, это подтвердит бычий нарратив ИИ-бума; если ниже — инвесторам придётся пересмотреть оценки десятков частных ИИ-стартапов.
Для инвесторов в ОАЭ это особенно релевантно: Дубай активно позиционирует себя как хаб искусственного интеллекта, фонды Abu Dhabi Investment Authority и Mubadala наращивают экспозицию в ИИ-секторе, а ряд суверенных фондов региона участвовали в поздних раундах финансирования ведущих ИИ-компаний.
Ключевыми бенефициарами IPO Anthropic на публичном рынке станут держатели акций крупных инвесторов компании — прежде всего Amazon, вложивший до $8 млрд, а также Google, Spark Capital и Salesforce Ventures.
Риски для участников IPO включают возможную коррекцию в технологическом секторе, усиление конкуренции со стороны Meta, Google и Microsoft, а также регуляторные ограничения на экспорт чипов, которые могут увеличить стоимость инфраструктуры.
Для портфельных управляющих рекомендуется отслеживать параметры размещения — ценовой диапазон, объём предложения и аллокацию институциональным инвесторам, — а также динамику акций Amazon и NVIDIA как прокси-индикаторов спроса на ИИ-тематику.
IPO Anthropic может стать поворотным моментом для всего венчурного рынка: в случае успешного размещения стоит ожидать волну ИИ-IPO во второй половине 2026 года, что создаст новые возможности для аллокации капитала в этот сектор через публичные инструменты.
