Goldman Sachs: экспорт нефти из Персидского залива восстановился на две трети
Goldman Sachs Group сообщил, что экспорт нефти из стран Персидского залива восстановился примерно до двух третей от довоенного уровня, что существенно ограничивает влияние ирано-израильского конфликта на мировые цены на сырую нефть.
Аналитики банка отмечают, что опасения относительно полной блокады Ормузского пролива, через который проходит около 20% мирового потребления нефти, пока не реализовались в критическом сценарии.
Brent торгуется в диапазоне, далёком от панических пиков, которые прогнозировались в начале эскалации, что указывает на устойчивость логистических цепочек поставщиков — Саудовской Аравии, ОАЭ, Катара и Ирака.
Для ОАЭ эта новость особенно значима: страна экспортирует нефть преимущественно через терминал Фуджейра, минуя часть маршрута через Ормузский пролив, что даёт эмирату конкурентное преимущество и снижает премию за риск для местных компаний, включая ADNOC.
Стабилизация экспортных потоков также поддерживает бюджетную устойчивость Абу-Даби и позволяет продолжать финансирование суверенных инвестиционных программ через ADIA и Mubadala без резкого пересмотра фискальных планов.
Для инвесторов из Дубая ключевой вывод — снижение вероятности резкого скачка цен на нефть выше $100 за баррель в краткосрочной перспективе, что стабилизирует инфляционные ожидания и курсовую политику дирхама, привязанного к доллару.
Одновременно сохраняется геополитическая премия на уровне $5-8 за баррель, отражающая остаточные риски эскалации и возможных ударов по инфраструктуре.
Портфелям с экспозицией на энергетический сектор Персидского залива — акции ADNOC Drilling, ADNOC Distribution, а также облигации эмитентов из ОАЭ — стоит ожидать умеренной волатильности без структурного шока.
Рекомендация: удерживать текущие позиции в региональных нефтегазовых активах, но избегать наращивания спекулятивных long-позиций на дальнейший рост цен, поскольку рынок уже закладывает сценарий частичного восстановления поставок.
Следить за динамикой судоходства в Ормузском проливе и заявлениями ОПЕК+ на предстоящей встрече как за индикатором следующего движения цен.
