Бум частного долга на ИИ-инфраструктуру: рынок бондов бьёт рекорды

Bloomberg Television в эфире программы The Close зафиксировал ключевую тему торговой сессии 1 июля 2026 года: взрывной рост частного долгового финансирования проектов в сфере искусственного интеллекта.

Дата-центры, чипы и вычислительная инфраструктура всё активнее финансируются не банковскими кредитами, а через частные кредитные фонды и корпоративные облигации — объём такого финансирования уже исчисляется сотнями миллиардов долларов и продолжает расти двузначными темпами год к году.

Экспертную панель обсуждения составили стратег Charles Schwab Лиз Энн Сондерс, аналитик Jefferies Брент Тилл, со-основатель Union Square Advisors Тед Смит, аналитик Guggenheim Partners Симеон Сигел, портфельный управляющий Kayne Anderson Rudnick Джули Биль, со-глава глобальных продаж FICC в Bank of America Рашан Рид, экономист Ramp Ара Хазарян и главный экономист The Conference Board Дана Питерсон.

Почему это важно: гиперскейлеры (Microsoft, Meta, Amazon, Google) уже не могут финансировать капитальные расходы на ИИ исключительно из операционного денежного потока, что толкает их к долговым рынкам и создаёт новый класс кредитного риска, аналогичный по масштабу телеком-буму 1990-х.

Ключевые цифры: суммарные капитальные затраты крупнейших техкомпаний на ИИ-инфраструктуру в 2026 году оцениваются в диапазоне $400-500 млрд, при этом доля частного долга в этом финансировании выросла с менее чем 10% до почти трети за последние два года.

Для инвесторов из ОАЭ это открывает как возможности, так и риски: суверенные фонды Mubadala, ADIA и Abu Dhabi Investment Authority уже являются крупными участниками частных кредитных фондов, ориентированных на ИИ-инфраструктуру, а дата-центры в самом Дубае и Абу-Даби (включая проекты G42) финансируются по схожей модели.

Рост стоимости заимствований и потенциальное охлаждение спроса на ИИ-услуги могут ударить по переоценённым частным кредитным портфелям, что требует от private banking клиентов диверсификации между традиционными облигациями, частным кредитом и прямыми инвестициями в дата-центры региона.

Рекомендация: инвесторам с экспозицией на ИИ-тематику через частные кредитные фонды стоит проверить долю плавающих ставок в портфеле и рассмотреть хеджирование через процентные свопы на фоне ожидаемой волатильности ставок ФРС во втором полугодии 2026 года.