IPO OpenAI: рынок оценивает компанию в $500 млрд до листинга

Аналитики SmartAsset обозначили ключевые параметры потенциального IPO OpenAI, которое остаётся одной из самых ожидаемых сделок на рынке венчурного капитала.

По последним частным сделкам на вторичном рынке акций компания оценивается в диапазоне $500 млрд, что делает её одним из самых дорогих непубличных стартапов в истории — дороже, чем SpaceX Илона Маска.

Официальной даты размещения нет: менеджмент во главе с Сэмом Альтманом неоднократно заявлял, что IPO не является приоритетом на фоне капитальных затрат на инфраструктуру для ИИ, оцениваемых в сотни миллиардов долларов на ближайшее десятилетие.

Это важно для рынка, поскольку структура OpenAI как гибрида некоммерческой организации и коммерческого подразделения создаёт юридические сложности для классического публичного размещения, а переход к traditional for-profit модели, начатый в 2025 году, стал необходимым условием для любого будущего листинга.

Ключевые цифры: годовая выручка компании превысила $10 млрд по итогам 2025 года, число платящих корпоративных клиентов и пользователей ChatGPT исчисляется сотнями миллионов, а инвестиции Microsoft и других партнёров превышают $13 млрд суммарно.

Для розничных инвесторов прямой покупки акций пока не существует — доступ ограничен через венчурные фонды, SPV-структуры и производные инструменты на вторичном рынке, что несёт повышенные риски ликвидности и оценки.

Инвесторам из Дубая и ОАЭ, рассматривающим экспозицию на ИИ-сектор, стоит учитывать: суверенные фонды региона (Mubadala, ADIA, PIF) уже участвуют в раундах финансирования подобных компаний, и частным клиентам разумнее получать доступ через квалифицированные venture-фонды с юрисдикцией в DIFC, а не через непроверенные вторичные площадки.

Рекомендация: держать OpenAI в фокусе как долгосрочную ставку на инфраструктуру ИИ, но избегать спекулятивных SPV с высокими комиссиями до появления ясности по срокам и структуре IPO, ожидаемого не ранее 2027 года.