Волатильность рынка облигаций сигнализирует о риске долгового кризиса США

Рынок государственных облигаций США демонстрирует растущую нервозность на фоне фискальной политики администрации Дональда Трампа, предупреждает обозреватель The Guardian Хизер Стюарт.

Доходность 10-летних казначейских облигаций остаётся повышенной, а инвесторы требуют дополнительную премию за риск, учитывая рост дефицита бюджета США и приближающийся потолок госдолга, который уже превышает $35 трлн.

Это важно, потому что казначейские облигации США — базовый актив для всей мировой финансовой системы, включая ценообразование ипотеки, корпоративных займов и структурированных продуктов, которыми оперируют семейные офисы в Дубае.

Ключевые цифры: дефицит бюджета США за 2025 финансовый год превысил $1,8 трлн, обслуживание долга обходится казначейству более чем в $1 трлн в год — это уже больше расходов на оборону.

Агентства Moody's и Fitch ранее понижали суверенный рейтинг США, ссылаясь на политическую неопределённость и рост заимствований, что усиливает опасения инвесторов относительно долгосрочной устойчивости доллара.

Для портфелей клиентов Result это означает необходимость пересмотра доли долларовых облигаций и хеджирования валютных рисков через золото, недвижимость Дубая и диверсификацию в дирхамы, привязанные к доллару, но менее подверженные политическим шокам США.

Рост доходности казначейских облигаций традиционно укрепляет доллар в краткосрочной перспективе, но долгосрочный риск переоценки суверенного риска США может ускорить приток капитала в альтернативные активы, включая недвижимость ОАЭ premium-сегмента и золото.

Инвесторам стоит следить за аукционами казначейских облигаций в сентябре — слабый спрос станет тревожным сигналом.

Рекомендация: сократить дюрацию облигационного портфеля, увеличить долю golden visa-недвижимости в Dubai Creek Harbour и Palm Jumeirah как защитного актива, и держать 5-8% портфеля в физическом золоте на фоне роста фискальных рисков США.