Стратег Goldman Sachs Кристиан Мюллер-Глиссманн предупредил инвесторов, что волна впечатляющих квартальных результатов, разогнанная эффектом искусственного интеллекта в прошлом сезоне отчётности, вряд ли повторится в ближайших кварталах.
По его оценке, именно этот фактор — превышение прогнозов аналитиков компаниями из сектора AI и полупроводников — был главным драйвером ралли S&P 500 в последние месяцы.
Это важно, поскольку рынок уже заложил в цены ожидания продолжающегося опережающего роста прибылей, а высокие мультипликаторы NVIDIA, Microsoft и Alphabet требуют новых позитивных сюрпризов для дальнейшего роста котировок.
Если реальные показатели окажутся лишь на уровне консенсус-прогнозов, а не выше их на 5-10%, как это было ранее, дополнительного импульса для ралли не возникнет.
Goldman Sachs указывает, что база для сравнения становится сложнее: прошлогодний рост капитальных расходов на дата-центры и чипы уже частично отражён в текущих оценках компаний.
Для портфелей клиентов Result это означает повышенный риск волатильности вокруг сезона отчётности в июле-августе 2026 года, особенно по позициям с высокой долей технологического сектора и хайповых AI-акций.
Инвесторам с экспозицией на американский рынок через ETF или прямые позиции в Nasdaq стоит рассмотреть частичную фиксацию прибыли и диверсификацию в защитные секторы — здравоохранение, коммунальные услуги, золото.
Для клиентов, управляющих капиталом через структуры в Дубае, актуальна ребалансировка в сторону региональных активов и недвижимости ОАЭ, где доходность менее зависима от американского цикла отчётности.
Рекомендация Result: сократить долю спекулятивных AI-акций на 10-15% до публикации отчётов за второй квартал и держать повышенную долю кэша для покупки на возможной коррекции.
Если материал натолкнул на мысль — старший партнёр Result разберёт идею применительно к вашему портфелю: недвижимость Дубая, Pre-IPO, банковские решения. Бесплатно и без обязательств.
