Энтони Гутман, топ-менеджер Goldman Sachs по инвестиционно-банковским операциям в регионе EMEA, заявил, что правительствам развитых стран необходимо снижать бюджетные дефициты для сдерживания стремительного роста доходности государственных облигаций.
По его оценке, рынки суверенного долга теряют терпение к фискальной недисциплинированности на фоне рекордных уровней госдолга в США, Великобритании и ряде стран еврозоны.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США в 2025 году неоднократно превышала отметку 5%, а британские gilts демонстрировали максимумы за последние 25 лет — около 5,7%.
Это прямое следствие инфляционного давления, высоких ставок ФРС и ЕЦБ, а также опасений инвесторов относительно устойчивости госфинансов при дефицитах бюджета США свыше 6% ВВП.
Для глобальных инвесторов сигнал Goldman Sachs важен: рост доходности облигаций означает удорожание стоимости капитала для всех классов активов — от ипотеки до корпоративных займов, что исторически сопровождается давлением на акции роста и переоценённые технологические компании.
Для Дубая и ОАЭ это создаёт двойственный эффект: с одной стороны, рост доходности казначейских облигаций США традиционно укрепляет доллар и, соответственно, дирхам, привязанный к нему, что снижает привлекательность экспортных секторов эмирата.
С другой — нестабильность на западных долговых рынках усиливает приток капитала состоятельных инвесторов в защитные активы региона, включая премиальную недвижимость Dubai Marina и Palm Jumeirah, а также золото и локальные облигации Persian Gulf с более устойчивым суверенным рейтингом.
Risk для портфелей клиентов Result заключается в возможной коррекции на рынках акций США и Европы при дальнейшем росте доходности выше психологических уровней 5-5,5%.
Рекомендация: диверсифицировать портфель в пользу краткосрочных облигаций инвестиционного уровня, золота и недвижимости ОАЭ, сократив дюрацию долговых инструментов до прояснения фискальной политики ключевых экономик в 2026 году.
Если материал натолкнул на мысль — старший партнёр Result разберёт идею применительно к вашему портфелю: недвижимость Дубая, Pre-IPO, банковские решения. Бесплатно и без обязательств.
