Citadel прогнозирует стабилизацию доходности казначейских облигаций США

Анхель Убиде, глава отдела экономических исследований по инструментам с фиксированной доходностью и макроэкономике в хедж-фонде Citadel, заявил в интервью Bloomberg на конференции в Черноббио, Италия, что ожидает стабилизации доходности казначейских облигаций США после периода повышенной волатильности.

По его словам, рынок закладывает в цены дальнейшее смягчение политики Федеральной резервной системы, но темпы снижения ставки будут зависеть от динамики инфляции и рынка труда.

Отдельно Убиде прокомментировал спред между доходностью французских и итальянских государственных облигаций — индикатор, который инвесторы используют для оценки политических и бюджетных рисков в еврозоне: сужение спреда в последние месяцы отражает относительное улучшение восприятия итальянского долга на фоне бюджетной нестабильности во Франции.

Это важно для глобальных портфелей, поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций США (сейчас в диапазоне 4.0-4.3%) остаётся ключевым бенчмарком для оценки стоимости капитала во всём мире, включая на развивающихся рынках Персидского залива.

Стабилизация доходности снижает волатильность в облигационных портфелях и повышает привлекательность фиксированного дохода как класса активов для консервативных инвесторов из ОАЭ, ищущих альтернативу недвижимости и акциям.

Для клиентов Result это означает возможность зафиксировать текущие уровни доходности по казначейским облигациям США и корпоративным бондам инвестиционного уровня, пока ставки не начали снижаться быстрее ожиданий.

Ослабление доллара на фоне ожидаемого смягчения политики ФРС традиционно поддерживает цены на золото и может усилить приток капитала в дубайскую недвижимость и локальные рынки акций Персидского залива, номинированные в валютах, привязанных к доллару.

Рекомендация: инвесторам с горизонтом 12-24 месяца стоит рассмотреть увеличение дюрации в облигационной части портфеля, а также следить за заседанием ФРС и данными по инфляции в США как за ключевыми триггерами для дальнейшей коррекции доходности.