Война Трампа с Ираном: мировые ставки останутся высокими на годы

Военная кампания Дональда Трампа против Ирана формально завершена, однако её последствия для глобальной денежно-кредитной политики только начинают проявляться, пишет Bloomberg.

Удар по иранским ядерным объектам спровоцировал скачок цен на нефть Brent выше $80 за баррель и обострил инфляционные риски именно в тот момент, когда ФРС США готовилась к снижению ставок.

Логика проста: премия за геополитический риск встроилась в цены на энергоносители, страхование грузоперевозок через Ормузский пролив и оборонные бюджеты стран Персидского залива, что удерживает базовую инфляцию выше целевых 2%.

Аналитики Bloomberg указывают, что рынок фьючерсов на ставку ФРС теперь закладывает не более двух снижений в 2026 году против четырёх ожидавшихся ранее.

Это означает, что доходность 10-летних казначейских облигаций США может закрепиться в диапазоне 4.3-4.6% на более длительный срок, а не вернуться к докризисным уровням 3.5-3.8%.

Для ОАЭ и Дубая эффект двойственный: с одной стороны, дирхам жёстко привязан к доллару, и высокие ставки ФРС автоматически удорожают ипотеку и корпоративное кредитование в эмирате.

С другой — статус региона как «тихой гавани» для капитала из зоны конфликта продолжает подпитывать спрос на элитную недвижимость в Dubai Creek Harbour и Palm Jumeirah, где цены за квадратный фут выросли на 12-15% за последний год.

Держателям облигационных портфелей стоит пересмотреть дюрацию в сторону более коротких инструментов, поскольку длинные бумаги останутся уязвимы к переоценке ставок минимум до конца 2027 года.

Инвесторам в акции целесообразно наращивать долю в энергетическом секторе и оборонных подрядчиках, которые выигрывают от устойчиво высокой геополитической премии, одновременно сокращая экспозицию на закредитованные компании роста, чувствительные к стоимости капитала.

Family offices в Дубае уже фиксируют рост запросов на хеджирование через золото и структурированные ноты с защитой капитала — эта тенденция, вероятно, усилится к четвёртому кварталу.