Доходность облигаций США растёт — инвесторы фиксируют безопасные 5% годовых

Доходность казначейских облигаций США (US Treasuries) продолжает расти, и финансовые консультанты фиксируют резкий всплеск интереса к облигационным стратегиям — особенно среди инвесторов, готовящихся к выходу на пенсию и ищущих предсказуемый фиксированный доход.

Доходность 10-летних казначейских бумаг держится в районе 4.1-4.3%, а отдельные структурированные стратегии — лестницы облигаций (bond ladders), краткосрочные казначейские векселя и корпоративные облигации инвестиционного рейтинга — позволяют консервативным инвесторам зафиксировать around 5% годовых практически без кредитного риска.

Это важно, потому что после десятилетия почти нулевых ставок облигации впервые за долгое время конкурируют с дивидендными акциями и недвижимостью по соотношению риск/доходность.

Для портфелей клиентов Result это означает пересмотр аллокации: часть кэша, который раньше лежал на депозитах под 1-2%, теперь разумно перевести в краткосрочные казначейские бумаги или муниципальные облигации США с доходностью 4.5-5.2% в зависимости от срока погашения.

Важный нюанс для резидентов ОАЭ и держателей паспортов не-США: проценты по Treasuries облагаются федеральным налогом США для нерезидентов по ставке до 30%, если не применяется налоговое соглашение, поэтому многие частные банкиры в Дубае рекомендуют структурировать позиции через ирландские или люксембургские ETF на казначейские облигации, чтобы оптимизировать налоговую нагрузку.

На фоне роста доходности в США также стоит следить за соотношением доллара и дирхама — поскольку дирхам жёстко привязан к доллару, рост ставок ФРС делает долларовые фиксированные инструменты ещё более привлекательными для инвесторов из региона Персидского залива.

Риск заключается в том, что при развороте политики ФРС в сторону снижения ставок в 2026 году цена уже купленных облигаций вырастет, но доходность для новых покупателей снизится, поэтому окно для фиксации 5% может быть ограничено несколькими кварталами.

Рекомендация клиентам Result: рассмотреть лестничную стратегию с горизонтом 1-5 лет, зафиксировать часть портфеля в краткосрочных Treasuries и инвестиционных корпоративных облигациях уже сейчас, не дожидаясь возможного снижения ставок в начале 2026 года.