Распродажа гособлигаций приостановилась: доходности отступили от многолетних максимумов

Глобальный рынок суверенного долга взял паузу после затяжной распродажи: доходности 10-летних казначейских облигаций США и аналогичных бумаг Великобритании, Японии и еврозоны откатились от уровней, невиданных за последние два-три десятилетия.

Доходность 30-летних гособлигаций США подходила к отметке 5%, доходность британских гилтов приближалась к максимумам с 1998 года, а японские JGB тестировали пики за 15 лет — движение спровоцировано опасениями по поводу устойчивости бюджетных дефицитов, объёмов новых выпусков долга и упорной инфляции, не позволяющей центробанкам смягчать политику быстрее.

Пауза в распродаже важна тем, что рост доходностей напрямую бьёт по стоимости заимствований для государств, корпораций и ипотечных заёмщиков, а также давит на оценки акций через ставку дисконтирования — особенно чувствительны технологический сектор и компании роста.

Ключевые цифры: доходность 10-летних US Treasuries колебалась в диапазоне 4.5-4.8% в последние недели, спред между короткими и длинными бумагами (кривая доходности) оставался крутым, что traditionally сигнализирует о повышенных инфляционных или фискальных рисках на горизонте.

Для портфелей клиентов Result это означает временное окно для пересмотра дюрации: стабилизация доходностей создаёт тактическую возможность зафиксировать привлекательные ставки в качественных облигациях инвестиционного уровня и суверенных выпусках Персидского залива, включая суки ОАЭ и Саудовской Аравии, номинированные в долларах.

Для держателей недвижимости в Дубае связь прямая — стоимость ипотечного финансирования в дирхамах привязана к долларовым ставкам через привязку валюты, и любая стабилизация доходностей облегчает условия для покупателей премиального жилья в Dubai Creek Harbour и на Palm Jumeirah.

Риск остаётся асимметричным: если очередные аукционы гособлигаций США пройдут слабо или данные по инфляции окажутся выше ожиданий, распродажа может возобновиться с новой силой, отправив доходности выше текущих пиков.

Рекомендация для инвесторов Result: использовать текущую передышку для частичной фиксации доходности в облигациях с дюрацией 5-7 лет, избегая длинных бумаг до появления ясности по траектории ставок ФРС и бюджетной политике США на 2026 год.