SpaceX, OpenAI и Anthropic обгоняют весь рынок IPO по капитализации
Совокупная оценка трёх частных технологических гигантов — SpaceX, OpenAI и Anthropic — уже превышает $1 трлн, и это без единого выхода на биржу.
SpaceX оценивается примерно в $400 млрд после последних сделок с акциями сотрудников, OpenAI — около $500 млрд после раунда с участием SoftBank и Thrive Capital, а Anthropic приближается к $180 млрд на фоне интереса Microsoft, Nvidia и Google.
Для сравнения: весь объём традиционных IPO на биржах США в 2025 году не превысил $30-35 млрд — частный рынок капитала стал глубже и ликвиднее публичного.
Это меняет саму логику venture capital: инвесторы получают доступ к росту через вторичные рынки и SPV задолго до листинга, а розничные инвесторы остаются в стороне от главной истории создания стоимости десятилетия.
Для семейных офисов и UHNWI-клиентов Dubai это означает необходимость выстраивать доступ через частные фонды, feeder-структуры или прямые аллокации у брокеров, работающих с pre-IPO инструментами.
Риски очевидны: отсутствие прозрачной отчётности, концентрация оценки на ожиданиях по ИИ и космосу, а также иллюзия ликвидности — выход возможен только через ограниченные вторичные транзакции или будущий листинг.
Регуляторный статус VARA и DIFC позволяет структурировать такие позиции через фонды с квалифицированными инвесторами, что делает Dubai удобным хабом для доступа к этим активам.
Мы рекомендуем клиентам с горизонтом 5+ лет рассматривать аллокацию 3-7% портфеля в pre-IPO технологические имена через проверенные вторичные платформы, диверсифицируя риск концентрации на одном эмитенте.
Ожидаем, что вопрос IPO OpenAI или SpaceX станет центральной темой рынка капитала в 2026-2027 годах, и ранний доступ сейчас определит доходность на годы вперёд.
