Распродажа облигаций США: доходность 30-летних бумаг максимальна с 2007 года

Доходность 30-летних казначейских облигаций США пробила уровни, невиданные с 2007 года, на фоне масштабной распродажи на долговом рынке — инвесторы массово избавляются от долгосрочных госбумаг, требуя более высокой премии за риск.

Триггером стали опасения по поводу растущего дефицита бюджета США, объём которого превышает $1.8 трлн в год, а также сомнения в способности Федрезерва удерживать инфляцию под контролем при одновременном смягчении денежной политики.

Рост доходности длинных облигаций напрямую поднимает стоимость заимствований для государства, корпораций и ипотечных заёмщиков — 30-летняя ставка служит бенчмарком для ипотечного рынка США.

Это важно для глобальных инвесторов, поскольку доходность американского long-end трежериз традиционно задаёт ориентир для стоимости капитала во всём мире, включая emerging markets и рынки Персидского залива.

Параллельно укрепляется доллар, что усиливает давление на валюты развивающихся стран и делает более дорогим фондирование в USD для компаний из ОАЭ, номинирующих долг в долларах.

Для портфеля состоятельного клиента в Дубае это означает необходимость пересмотра дюрации облигационной части: длинные бумаги теряют в цене при росте доходности, поэтому стоит сокращать долю долгосрочных трежериз в пользу коротких и среднесрочных выпусков.

Рост доходности исторически поддерживает доллар и золото как защитный актив, но одновременно создаёт риски для акций роста и недвижимости, чувствительной к ставкам — включая сектор премиальной недвижимости Дубая, где часть покупателей использует ипотечное плечо в долларах.

Криптовалютный рынок традиционно реагирует на такие движения снижением риск-аппетита: рост реальных ставок делает Bitcoin и альткоины менее привлекательными относительно безрисковых активов с фиксированной доходностью.

Опытные управляющие капиталом рекомендуют клиентам в этот период держать повышенную долю кэша и краткосрочных инструментов денежного рынка, где ставки сейчас крайне привлекательны — выше 4.5% годовых в долларах.

Ожидаем повышенную волатильность на глобальных рынках акций и облигаций в ближайшие недели, пока не появится ясность по траектории бюджетной политики США и следующим шагам ФРС по ставке.