Распродажа облигаций США: доходность 30-летних бумаг достигла максимума с 2007 года

Доходность 30-летних казначейских облигаций США пробила отметку около 5%, обновив максимум с 2007 года на фоне масштабной распродажи на долговом рынке.

Инвесторы избавляются от долгосрочных гособлигаций из-за опасений по поводу устойчивости бюджетного дефицита США, растущего объёма новых заимствований Минфина и сохраняющейся инфляции, которая мешает ФРС снижать ставку быстрыми темпами.

Одновременно давление оказывают ожидания того, что новый состав ФРС при возможном влиянии администрации Дональда Трампа будет проводить менее предсказуемую денежно-кредитную политику, что повышает премию за срочность (term premium).

Рост доходности длинных облигаций напрямую удорожает стоимость капитала для всей мировой экономики: ипотечные ставки, корпоративные займы и оценка акций технологических компаний завязаны на доходность казначейских бумаг как на безрисковую ставку.

Для рынков Персидского залива это означает удорожание фондирования новых проектов и облигаций, номинированных в долларах, включая суверенные и корпоративные выпуски ОАЭ и Саудовской Аравии.

Для Дубая эффект двоякий: с одной стороны, растущие ставки в США охлаждают аппетит к риску и могут замедлить приток спекулятивного капитала в недвижимость и pre-IPO сделки; с другой — крепкий доллар и высокая доходность американских облигаций традиционно усиливают привлекательность Дубая как убежища для капитала из нестабильных юрисдикций, включая Индию, Россию и страны Африки.

Ключевые цифры: доходность 30-летних облигаций около 5%, это максимум за 18 лет, при этом 10-летние бумаги также демонстрируют рост доходности, приближаясь к 4.5–4.7%.

Для портфеля состоятельного инвестора это сигнал к пересмотру дюрации: длинные облигации становятся рискованнее, а короткие инструменты и денежные фонды в дирхамах и долларах предлагают привлекательную доходность без волатильности.

Рекомендация: сокращать долю долгосрочных облигаций в пользу коротких инструментов и золота, а также рассматривать недвижимость Дубая с фиксированной доходностью в дирхамах как хедж против волатильности доллара; ожидать дальнейшего роста ставок ФРС-риторики и волатильности на рынке акций в ближайшие недели.