Акции падают на страхах роста доходности облигаций, нефть дорожает

Мировые фондовые рынки во вторник ушли в коррекцию на фоне усиливающихся опасений инвесторов относительно продолжающегося роста доходности государственных облигаций, тогда как нефть, напротив, прибавила в цене.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США вновь приблизилась к отметкам, которые ранее провоцировали распродажи в акциях технологического сектора и компаний роста — именно эти бумаги наиболее чувствительны к стоимости заимствований.

S&P 500 и Nasdaq Composite показали снижение в течение дня, инвесторы фиксировали прибыль после ралли предыдущих недель.

Одновременно нефть марки Brent подорожала на фоне опасений по поводу предложения и геополитической напряженности, что дополнительно давит на инфляционные ожидания и осложняет расчеты по траектории ставки ФРС.

Рост доходности облигаций напрямую повышает стоимость капитала для компаний и снижает справедливую оценку акций с высокими мультипликаторами P/E, что объясняет опережающее падение бумаг роста относительно value-сектора.

Для портфелей клиентов Result это означает необходимость пересмотра дюрации облигационной части и доли акций с высокой чувствительностью к ставкам — особенно технологических и убыточных компаний роста.

Одновременно рост цен на нефть поддерживает энергетический сектор и валюты нефтеэкспортеров, включая дирхам ОАЭ, номинально привязанный к доллару, что снижает волатильность для инвесторов в регионе.

Рынок недвижимости Dubai, номинированный в дирхамах, сохраняет привлекательность как защитный актив на фоне волатильности глобальных рынков акций и облигаций.

Мы рекомендуем клиентам увеличить долю краткосрочных облигаций и денежных инструментов, сократить экспозицию на акции роста с отрицательным денежным потоком и рассмотреть точечные позиции в энергетическом секторе как хедж против дальнейшего роста нефтяных котировок.

Ожидаем повышенной волатильности до заседания ФРС и публикации следующих данных по инфляции — до этого момента разумна консервативная позиция с акцентом на ликвидность.