Blackstone делает ставку на весь ИИ-сектор: от дата-центров до OpenAI

Blackstone — крупнейшая в мире альтернативная управляющая компания с активами свыше $1.1 трлн — выстроила едва ли не самую широкую на Wall Street экспозицию на искусственный интеллект.

Президент и главный операционный директор Джон Грей инвестирует не только в сами ИИ-компании вроде OpenAI и Anthropic, но и во всю инфраструктурную цепочку: дата-центры, энергогенерацию, системы охлаждения и финансирование производства чипов.

В портфель также входит SpaceX — ставка на то, что спутниковая связь и космическая инфраструктура станут частью единой технологической экосистемы будущего.

По словам Грея, Blackstone рассматривает ИИ не как очередной технологический цикл, а как структурный сдвиг экономики, сопоставимый по масштабу с электрификацией или появлением интернета.

Это важно для рынка капитала в целом: фонды прямых инвестиций традиционно избегали венчурных ставок на единорогов, но масштаб капитальных затрат на инфраструктуру ИИ — по оценкам аналитиков, свыше $500 млрд ежегодно у одних только гиперскейлеров — открыл альтернативным управляющим нишу, где их опыт в недвижимости и кредитовании оказался критически важен.

Для Дубая и ОАЭ это прямой сигнал: эмират уже позиционирует себя как региональный хаб дата-центров и возобновляемой энергетики для обслуживания ИИ-нагрузок, а структуры типа DAMAC, Mubadala и G42 выстраивают партнёрства именно по модели Blackstone — инфраструктура плюс капитал.

Частным инвесторам в Дубае стоит обратить внимание на фонды private credit и инфраструктурные REIT с экспозицией на энергетику и дата-центры — это более защищённый способ войти в ИИ-тему, чем прямые ставки на оценки OpenAI в $500 млрд.

Риск в том, что столь масштабное кредитное плечо под инфраструктуру ИИ создаёт системную уязвимость: при коррекции спроса на вычислительные мощности пострадают не только акции техкомпаний, но и долговые инструменты, завязанные на дата-центры.

Рекомендация: рассматривать инфраструктурные фонды с ИИ-экспозицией как долгосрочную диверсификацию портфеля, но ограничивать долю такими активами на уровне 5-8% до появления большей ясности по рентабельности ИИ-моделей у конечных заказчиков.