Инвесторы требуют снизить оценку Anthropic на IPO до $1.5 трлн

По данным источников, часть инвесторов, участвующих в подготовке первичного размещения акций Anthropic, настаивает на снижении целевой оценки компании с ранее обсуждавшихся уровней до 1.5 триллиона долларов.

Это решение отражает растущую осторожность рынка в отношении заоблачных мультипликаторов, которые закладывались в частные раунды финансирования ведущих разработчиков искусственного интеллекта.

Напомним, Anthropic, создатель модели Claude и ключевой конкурент OpenAI, в последних частных раундах уже оценивалась в диапазоне 170-350 миллиардов долларов, и цифра в 1.5 триллиона предполагала кратный скачок перед выходом на биржу.

Давление со стороны институциональных инвесторов сигнализирует о том, что аппетит к риску на рынке ИИ-активов начинает нормализовываться после двух лет эйфории, сопоставимой с доткомовским бумом.

Для сравнения, текущая капитализация NVIDIA составляет около 3.5 триллиона долларов при генерации реальной операционной прибыли, тогда как Anthropic остаётся убыточной компанией с оценкой, основанной преимущественно на ожиданиях будущего роста выручки от корпоративных подписок и API.

Для портфелей клиентов Result это важный сигнал: рынок pre-IPO технологий ИИ входит в фазу переоценки рисков, и инвесторам, державшим аллокации через вторичные фонды или SPV, стоит пересмотреть ожидания по доходности при размещении.

Дубай как хаб для структурирования инвестиций через свободные зоны DIFC и ADGM остаётся привлекательной юрисдикцией для доступа к подобным сделкам, но снижение оценки означает более консервативный вход и потенциально отложенные сроки IPO — возможно, не ранее второй половины 2026 года.

Инвесторам с долгосрочным горизонтом рекомендуется дождаться финальных параметров размещения и диверсифицировать экспозицию на ИИ-сектор через публичные компании с подтверждённой прибылью, а не концентрироваться исключительно на частных раундах с завышенными ожиданиями.