Оценка OpenAI в $1.4 трлн пугает венчурных инвесторов пузырём ИИ
В конце сентября OpenAI вышла на переговоры о новом раунде финансирования с амбициозными условиями: не менее $30 млрд нового капитала при оценке компании в $1.4 трлн. Это почти двукратный скачок с предыдущей оценки в $852 млрд, зафиксированной всего несколькими месяцами ранее.
По данным источников Bloomberg, часть потенциальных инвесторов сочла новые условия чрезмерно агрессивными и начала отказываться от участия в раунде. Параллельно схожую динамику показывает Anthropic — конкурент OpenAI, также поднимающий оценку на фоне ажиотажного спроса на ИИ-активы.
Подобное стремительное удорожание всего за несколько кварталов вызывает тревогу у венчурного сообщества: инвесторы открыто заговорили о признаках перегрева рынка стартапов в сфере искусственного интеллекта.
Важность момента в том, что OpenAI и Anthropic — флагманы всей индустрии генеративного ИИ, и их оценки задают ориентир для тысяч более мелких ИИ-стартапов и фондов, инвестирующих в этот сектор.
Если ведущие игроки начнут testing предел готовности инвесторов платить, это может спровоцировать цепную коррекцию оценок по всему pre-IPO рынку технологий.
Для портфелей UHNWI-клиентов, имеющих экспозицию на венчурные фонды с долями в OpenAI через вторичные рынки или фонды фондов, риск переоценки активов становится материальным уже в horizon 6-12 месяцев.
Аналогичная логика применима и к публичным ИИ-прокси — NVIDIA, Microsoft, Alphabet — чьи мультипликаторы также заложили ожидания сверхбыстрого роста спроса на вычислительные мощности.
Рекомендация для клиентов Result: избегать новых аллокаций в поздние раунды ИИ-стартапов по текущим ценникам, фиксировать часть прибыли в публичных прокси-активах ИИ-сектора и рассматривать хеджирование через опционные стратегии на технологический индекс Nasdaq на случай резкой переоценки сектора в первом квартале 2026 года.
