Доходность 30-летних облигаций США выше 5.3% — аналогии с крахом 1987 года

Доходность 30-летних казначейских облигаций США на этой неделе превысила 5.3% — максимум с 2007 года, а рост произошёл резко и синхронно по всей кривой доходности, что напоминает трейдерам паттерн осени 1987 года перед «Чёрным понедельником».

Тогда резкий скачок доходности длинных облигаций на фоне инфляционных опасений и растущего дефицита бюджета предшествовал обвалу S&P 500 почти на 20% за один день.

Сейчас аналогичные факторы снова на столе: рекордный дефицит бюджета США (свыше $1.8 трлн в год), рост предложения госдолга, опасения по поводу независимости ФРС и упорная инфляция выше целевых 2%.

Ключевая цифра — спред между короткими и длинными облигациями расширяется, а premium за срок (term premium) достиг максимумов за 15 лет, сигнализируя, что инвесторы требуют больше компенсации за риск держать долгосрочный долг.

Для рынка акций это тревожный сигнал: высокая стоимость заимствований давит на мультипликаторы технологического сектора и компаний роста, где оценка сильно зависит от ставки дисконтирования.

Одновременно крепнет доллар и растёт стоимость ипотеки в США, что может ударить по потребительскому спросу уже к концу 2026 года.

Для инвесторов из Дубая это важный сигнал диверсификации: рост доходности US Treasuries делает их более привлекательными относительно недвижимости и акций развивающихся рынков, включая ОАЭ, что может временно отвлечь капитал от Dubai real estate в пользу долларовых облигаций.

Одновременно крепкий доллар исторически снижает приток капитала в регион Персидского залива от арабских и азиатских инвесторов, номинированных в других валютах.

Рекомендация: пересмотреть дюрацию портфеля облигаций, зафиксировать часть прибыли в growth-акциях с высокими мультипликаторами и рассмотреть увеличение доли краткосрочных казначейских бумаг США (T-Bills) как защитного инструмента на ближайшие 3-6 месяцев.

Внимательно следить за заседанием ФРС в сентябре — риторика по ставкам определит, продолжится ли распродажа в длинных облигациях или начнётся коррекция доходности вниз.