Распродажа облигаций усиливается на фоне инфляции и роста нефти

Глобальный долговой рынок переживает новую волну распродаж: доходность 10-летних казначейских облигаций США пробила отметку 4.5%, а доходность 30-летних бумаг приблизилась к 5% — уровням, не наблюдавшимся с осени 2023 года.

Триггером стал одновременный рост цен на нефть марки Brent выше $82 за баррель и опубликованные данные, указывающие на устойчивость инфляционного давления в США и Европе. Инвесторы пересматривают ожидания по темпам снижения ставок ФРС и ЕЦБ, закладывая в цены более длительный период жёсткой денежной политики.

Это важно, поскольку рост доходностей облигаций автоматически удорожает стоимость заимствований для государств и корпораций, а также создаёт конкуренцию для рискованных активов — акций и недвижимости.

Индекс S&P 500 отреагировал снижением около 1.2%, технологический Nasdaq потерял более 1.5% из-за чувствительности акций роста к ставкам дисконтирования.

Для портфелей клиентов из ОАЭ ситуация имеет прямое значение: дирхам жёстко привязан к доллару, поэтому рост доходностей американских казначейских облигаций транслируется в удорожание ипотечных ставок в Дубае и повышает привлекательность депозитов в долларах относительно недвижимости.

Одновременно рост цен на нефть поддерживает бюджет ОАЭ и Саудовской Аравии, усиливая приток капитала в регион через государственные инвестфонды.

Управляющим капиталом стоит сократить дюрацию облигационных портфелей и рассмотреть защитные инструменты — TIPS (облигации, защищённые от инфляции) и короткие казначейские векселя.

Рекомендация для клиентов Result: перевести часть фиксированного дохода в бумаги со сроком погашения до двух лет и держать повышенную долю кэша в дирхамах и долларах до стабилизации доходностей.