Золото у трёхмесячного максимума на фоне слабого доллара и планов Минфина США

Золото во вторник скорректировалось после достижения максимума за три с лишним месяца, отступив от отметок выше $3400 за унцию на фоне фиксации прибыли после резкого ралли.

Основными драйверами роста последних недель стали ослабление доллара США и ожидания того, что Казначейство США начнёт программу обратного выкупа облигаций для управления ликвидностью на долговом рынке.

Индекс доллара DXY снизился на фоне растущих ставок на снижение ключевой ставки ФРС в сентябре, что традиционно делает золото более привлекательным для держателей других валют.

Это важно, поскольку сочетание мягкой монетарной политики, рекордного госдолга США (свыше $37 трлн) и геополитической неопределённости усиливает статус золота как защитного актива для институциональных инвесторов и центробанков.

Центробанки развивающихся стран, включая Китай и Индию, продолжают наращивать золотые резервы, что создаёт структурный спрос независимо от краткосрочной волатильности цены.

Для инвесторов из Дубая эта динамика особенно актуальна: местные family offices и частные банки традиционно держат 5-10% портфеля в золоте как хедж против валютных рисков, а DGCX (Dubai Gold and Commodities Exchange) фиксирует рост объёмов торгов золотыми фьючерсами.

Слабость доллара также поддерживает привлекательность дирхама, привязанного к доллару, для покупки золотых слитков и ювелирных изделий в Deira Gold Souk и через ОАЭ-биржи, где премии к спотовой цене остаются конкурентными относительно Лондона и Цюриха.

Технически золото удерживает поддержку выше $3300, и аналитики Goldman Sachs и JPMorgan сохраняют целевые ориентиры в диапазоне $3700-4000 к концу 2026 года на фоне продолжающегося ослабления доллара.

Держателям крупных портфелей стоит рассмотреть увеличение доли физического золота или ETF на драгметалл (GLD, IAU) до заседания ФРС в сентябре, используя текущую коррекцию как точку входа, а не сигнал к выходу из позиции.