Распродажа облигаций США: доходность 30-летних бумаг максимальна с 2007 года

Доходность 30-летних казначейских облигаций США пробила отметку в район 5%, достигнув максимума с 2007 года на фоне масштабной распродажи на долговом рынке.

Инвесторы избавляются от долгосрочных гособлигаций из-за опасений по поводу устойчивости бюджетного дефицита США, растущего объёма нового госдолга и неопределённости относительно траектории ставки ФРС.

Одновременно давление оказывают опасения по поводу инфляции, которая остаётся выше целевых 2%, что снижает привлекательность фиксированного дохода на длинном горизонте.

Рост доходностей длинных бумаг — это не техническая деталь, а сигнал о том, что рынок требует более высокую премию за риск владения госдолгом США на десятилетия вперёд.

Для глобальных инвесторов это означает удорожание стоимости капитала: ставки по ипотеке, корпоративным облигациям и проектному финансированию в Dubai и других юрисдикциях, привязанных к долларовой кривой, будут расти вслед за американской.

Доходность 10-летних облигаций также подскочила, приближаясь к 4.5-4.7%, усиливая давление на акции роста и технологический сектор, чувствительный к ставке дисконтирования.

Для портфелей клиентов Result это сигнал к пересмотру дюрации: длинные облигации теряют в цене быстрее, чем короткие, и держать их сейчас невыгодно. Одновременно растёт привлекательность краткосрочных казначейских векселей и депозитов в дирхамах/долларах, которые уже дают доходность 4.5-5% почти без риска дюрации.

Рост ставок в США традиционно укрепляет доллар, что негативно для золота и криптоактивов в краткосрочной перспективе, но повышает привлекательность недвижимости в Dubai для держателей долларовой ликвидности как защитного актива.

Мы рекомендуем клиентам сократить долю долгосрочных облигаций в портфеле, зафиксировать часть капитала в краткосрочных инструментах с высокой ставкой и рассмотреть точечные покупки качественной недвижимости Dubai на коррекциях цен, вызванных удорожанием ипотеки.

Ожидаем повышенную волатильность на рынках акций США в ближайшие недели, пока инвесторы не получат ясности по бюджетной политике Вашингтона.