Эд Ярдени: доходность трежерис 5% стала привлекательной инвестицией
Президент Yardeni Research Эд Ярдени заявил, что доходность 10-летних казначейских облигаций США на уровне около 5% представляет привлекательную реальную доходность для инвесторов.
По его мнению, рост производительности труда в экономике США будет сдерживать инфляцию, что позволит купонным выплатам по облигациям опережать темпы роста цен на горизонте следующего десятилетия.
Это значимый сигнал для рынка: последний раз доходности трежерис держались на подобных уровнях в 2007 году, и возвращение к ним меняет логику распределения активов для консервативных портфелей.
При этом Ярдени подчеркивает, что несмотря на привлекательность облигаций, акции продолжат опережать бонды по доходности в долгосрочной перспективе — это не призыв уходить из акций, а рекомендация диверсификации.
Для портфелей состоятельных клиентов Result это означает, что фиксированный доход (fixed income) вновь становится полноценным инструментом, а не просто страховкой от волатильности: 5% годовых в долларах США без кредитного риска — редкая возможность на фоне глобальной неопределённости.
Для инвесторов из ОАЭ, где капитал традиционно номинирован в долларах через привязку дирхама, это особенно актуально: рост доходности казначейских облигаций повышает привлекательность долларовых инструментов относительно недвижимости Dubai и локальных альтернатив.
Одновременно высокие ставки по трежерис создают конкуренцию для рынка недвижимости и венчурных инвестиций, повышая стоимость капитала и требуя более высокой доходности от альтернативных активов.
Инвесторам с горизонтом 5-10 лет стоит рассмотреть частичную аллокацию в долгосрочные трежерис как способ зафиксировать текущую высокую доходность, сохраняя основную часть портфеля в акциях для долгосрочного роста.
Рекомендация для private banking клиентов Result: использовать текущий уровень ставок как окно для ребалансировки портфеля в пользу качественного fixed income с горизонтом 7-10 лет, не отказываясь от долевого участия в акциях технологического и финансового секторов.
