Биржевые фонды на Bitcoin и Ethereum: разрыв в притоках капитала растёт
Разница в притоках институционального капитала между спотовыми ETF на Bitcoin и Ethereum продолжает увеличиваться, и это становится структурной тенденцией, а не временным явлением.
С момента запуска спотовых Bitcoin-ETF в январе 2024 года совокупные чистые притоки в такие фонды, как IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity, превысили $35-40 млрд, тогда как аналогичные продукты на Ethereum — ETHA от BlackRock и конкуренты — собрали в разы меньше, несмотря на запуск в июле 2024-го.
Это указывает на то, что институциональные инвесторы по-прежнему воспринимают Bitcoin как основной защитный актив и цифровое золото, а Ethereum — как более рискованную ставку на технологическую инфраструктуру блокчейна.
Важность этого тренда для рынка в том, что он формирует долгосрочную иерархию капитала в криптоактивах: Bitcoin закрепляется как институциональный стандарт, а Ethereum требует дополнительных катализаторов — например, роста доходности от стейкинга в ETF-обёртке или прогресса в сфере токенизации реальных активов (RWA).
На данный момент доля Bitcoin в общей капитализации криптофондов на биржах превышает 60%, тогда как доля Ethereum-продуктов остаётся в диапазоне 15-20%.
Для портфеля частного инвестора в Дубае, работающего через лицензированных брокеров ОАЭ, это означает необходимость пересмотра аллокации: Bitcoin-ETF предлагает более предсказуемую ликвидность и институциональную поддержку, тогда как позиции в Ethereum несут повышенную волатильность и зависят от регуляторной динамики в США и ЕС.
Учитывая отсутствие прямого налога на прирост капитала в ОАЭ, инвесторам стоит рассматривать оба актива как часть диверсифицированной стратегии, но с перевесом в сторону Bitcoin как якорного актива — минимум 60-70% крипто-аллокации — при этом сохраняя позицию в Ethereum на случай ускорения спроса на стейкинг-продукты в 2026 году.
Рекомендация: следить за данными по чистым притокам CoinShares и Farside Investors еженедельно, поскольку устойчивое расширение разрыва может сигнализировать о необходимости ребалансировки в пользу Bitcoin-ориентированных инструментов на ближайшие 6-12 месяцев.
