Руководители двух крупнейших брокерских домов Японии — Nomura Holdings и Daiwa Securities — заявили, что ожидают продолжения ралли на японском фондовом рынке вплоть до 2027 года, однако главной угрозой этому сценарию назвали возможную коррекцию инвестиций в искусственный интеллект.
Индекс Nikkei 225 в 2025 году демонстрировал один из лучших результатов среди развитых рынков, во многом благодаря притоку капитала в полупроводниковый сектор и компании, связанные с цепочкой поставок для ИИ-инфраструктуры, включая Tokyo Electron и Advantest.
Опасения руководителей связаны с тем, что значительная часть роста капитализации была обеспечена ожиданиями по монетизации ИИ-технологий, а не фактическими доходами — схожая динамика наблюдается и на американском рынке вокруг NVIDIA и гиперскейлеров.
Для инвесторов из ОАЭ, активно диверсифицирующих портфели через азиатские рынки и ETF на Nikkei, сигнал важен: японский рынок остаётся привлекательным благодаря слабой иене и корпоративным реформам по buyback, но высокая концентрация роста в ИИ-сегменте повышает волатильность.
Если произойдёт переоценка ожиданий по ИИ-капексу со стороны крупных технологических компаний — аналогично коррекции, которую периодически переживает Nasdaq — японские индексы могут столкнуться с резким оттоком капитала нерезидентов, формирующих до трети объёма торгов на Токийской бирже.
Ключевая цифра: Nikkei 225 с начала 2025 года прибавил более 20%, а половина этого роста пришлась на 10–15 акций технологического сектора.
Family offices и частным банкирам в Dubai, держащим японские позиции через структурированные продукты, стоит рассмотреть частичную фиксацию прибыли в ИИ-ориентированных именах и ребалансировку в сторону экспортёров и финансового сектора Японии, выигрывающих от нормализации ставок Банка Японии.
Риск коррекции особенно актуален в преддверии квартальных отчётов технологических гигантов США в начале 2026 года, которые станут лакмусовой бумажкой для всего глобального ИИ-ралли.
Если материал натолкнул на мысль — старший партнёр Result разберёт идею применительно к вашему портфелю: недвижимость Дубая, Pre-IPO, банковские решения. Бесплатно и без обязательств.
