ФРС может сократить число заседаний — рынки готовятся к росту волатильности

Новый председатель ФРС Кевин Уорш рассматривает сокращение количества плановых заседаний по монетарной политике — сейчас их восемь в год.

Инициатива уже вызвала беспокойство среди экономистов и рыночных стратегов: по их мнению, меньшее число запланированных решений увеличивает неопределённость и делает каждый шаг регулятора более резким и труднее прогнозируемым для инвесторов.

Эту тему обсудили международный корреспондент Bloomberg Майк Макки и главный стратег по акциям Seaport Research Partners Джонатан Голаб в эфире Bloomberg This Weekend, увязав её с сильной корпоративной отчётностью, расширением кредитных спредов и спорами о реальном экономическом эффекте искусственного интеллекта.

Для рынков это важно: реже собирающийся ФРС означает более длинные паузы между корректировками ставки, что повышает риск резких скачков доходности казначейских облигаций и всплесков волатильности индекса VIX в промежутках между заседаниями.

Расширение кредитных спредов на фоне сильных earnings говорит о растущей осторожности долгового рынка, несмотря на позитив в акциях технологического сектора.

Для портфелей клиентов Result это означает необходимость пересмотра хеджирования: меньшая предсказуемость решений ФРС традиционно ведёт к росту премии за риск в долларовых активах и колебаниям курса AED-привязанных инструментов, номинированных в долларах.

Дубайские инвесторы, держащие американские облигации и акции через фонды, должны учитывать, что более редкие, но более резкие движения ставки ФРС способны вызвать краткосрочную турбулентность на глобальных рынках капитала, включая приток/отток средств в недвижимость и private equity региона.

Рекомендация: увеличить долю ликвидных защитных активов и золота в портфеле, диверсифицировать экспозицию по срокам погашения облигаций и внимательно следить за официальными комментариями ФРС до объявления итогового формата заседаний, ожидаемого в течение ближайших месяцев.