OpenAI снизила целевую оценку до $1.25 трлн на фоне ожидания IPO Anthropic
OpenAI пересмотрела ориентир для потенциального размещения или следующего раунда финансирования, снизив целевую оценку с ранее обсуждавшихся $1.5 трлн до $1.25 трлн.
Решение совпало с паузой на рынке: инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии IPO главного конкурента — Anthropic, которая, по данным источников, готовится к размещению с оценкой в диапазоне $300–350 млрд.
Для рынка венчурного капитала это важный сигнал: даже лидер индустрии генеративного ИИ вынужден корректировать амбиции под давлением более осторожных институциональных инвесторов, уставших от разогретых мультипликаторов сектора.
Ранее в 2025 году OpenAI уже привлекала капитал при оценке около $500 млрд, и скачок до $1.25–1.5 трлн за считанные месяцы вызывал вопросы о пузыре в секторе ИИ-стартапов.
Снижение цели почти на 17% — это не провал, а признание того, что рынок частного капитала требует более трезвого ценообразования перед публичным дебютом.
Для портфелей частных клиентов Result это означает необходимость пересмотреть экспозицию на pre-IPO сделки в секторе ИИ: высокие мультипликаторы EV/Revenue (у OpenAI они оценивались в 25–30x при текущей выручке около $20 млрд) становятся менее защищёнными от коррекции.
Ожидается, что реальная цена размещения Anthropic станет бенчмарком для всего сектора и может потянуть вниз оценки OpenAI, Mistral AI и других игроков.
Инвесторам с долей в фондах венчурного капитала, работающих с ИИ-активами, стоит требовать от управляющих актуальной переоценки позиций (mark-to-market) и анализа ликвидности выхода.
Рекомендация Result: сохранять дисциплину в аллокации на pre-IPO ИИ-активы не более 5–7% от общего портфеля альтернативных инвестиций и дожидаться итогов IPO Anthropic, ожидаемого в первой половине 2026 года, прежде чем наращивать позиции.
