Ярдени: доходность казначейских облигаций в 5% привлекательна, ставка на Nasdaq
Президент Yardeni Research Эд Ярдени заявил в эфире Bloomberg Insight с Хаслиндой Амин, что доходность 10-летних казначейских облигаций США на уровне около 5% выглядит «очень привлекательной» на фоне ожидаемого охлаждения инфляции.
По его мнению, текущий уровень доходности создаёт редкую возможность зафиксировать привлекательную премию в сегменте облигаций (fixed income) до того, как ФРС перейдёт к более мягкой политике.
При этом главным активом на ближайшие 24 месяца Ярдени назвал индекс Nasdaq 100, ожидая его опережающую динамику относительно широкого рынка.
Это важный сигнал для портфельных стратегий: сочетание высокой доходности облигаций и ставки на технологический рост означает, что управляющие капиталом всё активнее балансируют между защитными инструментами и риск-активами, не дожидаясь разворота ставок.
Доходность 10-летних казначейских облигаций на уровне 5% — это максимум за последние годы, который делает американский госдолг конкурентом дивидендным акциям и даже недвижимости по соотношению риск/доходность.
Для инвесторов из ОАЭ, часто держащих значительную долю капитала в долларовых активах, подобная доходность облигаций — весомый аргумент для ребалансировки портфеля в пользу fixed income, особенно с учётом привязки дирхама к доллару и отсутствия валютного риска.
Одновременно ставка на Nasdaq 100 отражает уверенность рынка в устойчивости крупных технологических компаний (Apple, NVIDIA, Microsoft) даже при высоких ставках, благодаря их денежным потокам и буферу капитала.
Для частных клиентов Result это сигнал к пересмотру аллокации: часть капитала можно зафиксировать в длинных облигациях США под 5% годовых, одновременно сохраняя экспозицию на технологический сектор через Nasdaq-ориентированные инструменты.
Риски остаются — если инфляция окажется более устойчивой, чем ожидает Ярдени, доходности могут подняться ещё выше, временно обесценив текущие позиции в облигациях.
Рекомендация: рассматривать текущий уровень доходности как точку входа для диверсификации, но сохранять ликвидность для возможной повторной покупки при дальнейшем росте ставок.
